石油・ＬＮＧなど＝エネルギー総合スレ＝

2013：とはずがたり：2015/12/25(金) 08:00:31: >>2012-2013
＜流動性が消滅＞

過去１年半にわたる原油価格の低迷の中で、明らかに最後の６カ月間に新たな弱気派は減少した。ゴールドマン・サックスのアナリストチームが２１日、生産拡大と需要の冷え込みを背景に世界的な市場の不均衡状態は来年まで続くと警告を発したにもかかわらずだ。

原油価格にはサプライズが多いことを考えれば、あらゆる可能性を排除できないと警告するトレーダーたちもいる。さらに急速に原油価格が反発すれば、米国のシェールオイルの生産企業は来年、ある程度痛手を負わずに済むかもしれない。

シンガポール取引所は２２日、流動性の低下によって「今後の価格は振れが過大になるかもしれない」と警告した。

トムソン・ロイター・アイコンの取引所データによると、過去７年間の実績を平均した１２月最終週の出来高は同月第１週に比べて６０％少ない。１８日の市場で米ＷＴＩ先物の出来高は７０万枚にすぎず、８日に記録した１６０万枚の半分未満だ。

ヘッジファンドのクローネンバーグ・キャピタル・アドバイザーズでパートナーを務めるマシュー・ペリー氏によると、１２月に出来高が急速に減少するのは例年のことだが、今回はトレーダーたちがすでにポジション取りを終えており、今後数週間に先物価格がどのような反応を示すかを見定める姿勢にあるという。

０８年当時はまた、グローバルな供給過剰を懸念する理由がずっと少なかった。原油在庫が既に積み上がっていたものの、オクラホマ州クッシングの在庫は約２８００万バレルを超える程度だった。現在の原油在庫は６０００万バレル強で、以前のピークを上回っている。

米国全体の原油在庫は０８年末は２年ぶりの高水準だったが、現在は１年前につけた既往ピークより３０％近く多い。

＜オプション取引も閑散＞

価格の急反発が心配なトレーダーにはいくつかの選択肢があり、原資産価格の上昇に対する保険としては、コール・オプションを購入することが可能だ。こうしたコール・オプション価格は現在は割安だという。

しかし１６年２月渡しの４０ドルのコールCL400B6のプレミアムは過去最低圏で推移しており、建玉は１万２７００枚だ。一方で、１６年２月渡しの３０ドルのプットCL300N6のプレミアムは１１月から１２月中旬にかけて着実に上昇しており、建玉は２万５５００枚となっている。

最も取引が活発なオプション２０種類のうち、コールはわずか４種類にとどまる。

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