金融機関観察スレッド

588：とはずがたり(2/2)：2004/12/08(水) 21:20: >>587-588
　再生機構は支援決定時に、金融機関に対する金融支援要請額や経営者・株主責任、再生機構の出資額、非中核事業の処分方針などを明らかにする。再生機構は１次入札の過程でスポンサー候補の考え方を把握し、スポンサーの計画と矛盾しない内容とする考えだ。

　再生機構は来年１月の２次入札まで、企業連合の組み替えを認めている。このため、支援決定を見極めた上で、新たに応札に動く企業もありそうで、年末に向け合従連衡の動きが加速するとみられる。２次入札後に残ったスポンサー候補は、再生機構の資産査定結果をもとに最終案を提示、２～３月までにスポンサーが決まる見通しだ。

　◆ウォルマートは住商、丸紅はリップルウッドと

　第１次入札で注目されたのは世界最大の流通企業、米ウォルマート・ストアーズの動向だった。同社は住友商事を相手に選び、当初からウォルマートとの連携を模索してきた丸紅は米投資ファンドのリップルウッド、三菱地所との連合に走った。

　ウォルマートは西友の筆頭株主で、住商は第２位株主。住商はウォルマートの日本進出の橋渡し役で、当初から両社の連携が取りざたされてもおかしくないはずだった。ところが「戦略面では是々非々の関係」（住商幹部）と両社の間には微妙な距離感があり、西友が今月実施した増資に住商が応じないなど、「関係は冷えた」と見る向きさえあった。

　こうした中、ウォルマートがまず接近したのは丸紅だった。ダイエーが再生機構活用を拒否し「民間主導の再建案」をまとめようとした際には、両社は共同で入札に臨む方針を固めていたほど。機構活用が決まった１０月以降も、両社は連合を組む方向で調整していた。

　しかし、１１月３０日予定の第１次入札が延期されたのを契機に風向きは変わった。丸紅幹部は「あの時点で入札があれば、ウォルマートが核のグループが最有力だった」と指摘するが、延期後はイトーヨーカ堂連合に三井不動産が加わるなど他陣営が強化され、入札の行方は見えなくなった。両社も「より強い連合」を目指して、ウォルマートは住商を、丸紅はリップルウッドを選んだとみられる。

　ただ、今後も組み合わせの変更は認められるため、ヨーカ堂連合、イオン連合も含めて合従連衡の動きが激しくなる可能性もあり、あるスポンサー候補企業のトップは「まだほんの入り口。これからが正念場」と話している。
毎日新聞　2004年12月8日　3時00分

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