金融機関観察スレッド - 1036658425

1：■とはずがたり：2002/11/07(木) 17:40: 銀行・証券・信託銀行・生保・損保といった金融機関とその子会社・関連会社の観察スレッド
1820：とはずがたり：2009/03/03(火) 14:32:50: ＡＩＧ再建、混迷の一途　損失拡大、歯止めきかず
http://www.asahi.com/business/update/0303/TKY200903020314.html
2009年3月3日1時57分

　米保険大手アメリカン・インターナショナル・グループ（ＡＩＧ）の経営再建が難航している。米政府の管理下に入ってからも業績悪化が続き、再び政府支援の見直しを迫られた。公的資金を返すための資産売却も進まず、日本での事業の売却計画も混迷している。

　ＡＩＧに対する政府支援で、大きな見直しは昨年１１月に続き２度目。昨年９月の救済劇で公的管理下に置いた際には、懲罰的とも言える高い金利で資金を貸すことで、資産売却による資金返済を急がせる戦略だった。

　しかし金融危機の拡大で、この戦略はすぐに頓挫した。昨年１１月に公的資金で資本注入するとともに、融資資金の金利を引き下げた。今回も資本注入とともに融資の返済条件を緩和。返済金利はロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）３カ月物とし、従来の上乗せ金利を撤廃した。巨大生保の公的管理は「長期戦」になりそうだ。

　電話会見したエドワード・リディ最高経営責任者（ＣＥＯ）は今回の支援決定について「政府もＡＩＧがシステム上重要な金融機関だと認識しているからだ。破綻（は・たん）すれば顧客への影響は世界を巡り、世界の金融システムを揺るがしかねない」と述べた。

　ＡＩＧの株価は昨年９月の救済前まで３０ドル前後だったが、その後は１ドル程度まで急落。さらに追加支援の可能性が報じられた先月下旬以降は１ドルを割り込んでいた。

　今後の見通しも厳しい。米史上最大の赤字に転落したが、不況の長期化で損失はさらに拡大する恐れがある。従来の損失は、証券化商品が債務不履行になった場合の損失を肩代わりする代わりに保証料を受け取る金融派生商品「クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）」が中心だったが、今後はさらにほかの金融商品にも損失が広がる可能性が高いからだ。米メディアによると、ＡＩＧの保有資産は、米国内でも住宅価格の下落が大きいカリフォルニア州などの商業用不動産が占める割合が大きく、バブル崩壊の影響を受けやすいとみられている。

　業績悪化が続けば、政府は際限のない支援にはまりかねない。世界同時不況が続けば、資産売却は当面見込めず、再建がさらに長引くのは必至だ。いち早く公的管理下に置きながら一向に再建の道筋が見えないＡＩＧの姿は、やはり公的管理下に置くことになった米金融大手のシティグループのこれからをも暗示するようだ。
1821：とはずがたり：2009/03/03(火) 14:33:28: >>1820-1821
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　ＡＩＧが売却を決めている日本の生保事業は、アリコとＡＩＧスター生命保険、ＡＩＧエジソン生命保険の３社。今回の米政府によるＡＩＧ支援のスキームの見直しは、日本での事業に直接的な影響はないが、契約者にとって「とりあえず安心材料が増したのではないか」（金融庁幹部）との見方が出ている。売却先が決まるまで米政府が支えるという意思が明確になったためだ。

　しかし、公的な支援が、傷ついたＡＩＧブランドをどこまで補えるかは不透明だ。

　アリコジャパンの０８年４～１２月期の業績は３０５５億円の純損失を出し、赤字幅が日本国内大手で最大だった。保有していたＡＩＧ株の下落だけではなく、米ドル建てなどの運用資産の時価下落や円高による為替損が響いている。

　昨年９月の「ＡＩＧ危機」以降、解約が急増。２月に公表した業績開示資料によると、１０～１２月の３カ月間の解約返戻金支払額は２７１０億円に達し、０７年度１年間にほぼ匹敵する。保有契約の指標も軒並み悪化している。

　アリコは積極的にテレビＣＭを打ち、大量の新規契約を得て拡大してきた。それだけに「ブランドイメージの低下の影響を受けやすい」（ＡＩＧ幹部）。政府の支援がなければ先細りしてしまう一方、政府の関与が強まれば自由な営業に支障も出かねず、「地獄のような状態が続くことは変わらない」（幹部）。

　米政府がアリコを一時的に支えたとしても、その先にある新たなスポンサー選びは難航しそうだ。

　２月中旬に米国で行われたアリコの第１次入札には、仏保険大手のアクサ、米保険大手のメットライフなどが参加。だが、アクサなどはアリコが展開する世界約５０カ国の一部の国の事業にだけ値段をつけ、ＡＩＧ側が望む一括売却に沿って応札したのはメットライフだけとみられる。そのメットライフの提示額も関係者が「値段を聞いて絶句した」と言うように、ＡＩＧ側の想定よりかなり安かったようだ。

　スター生命保険とエジソン生命保険についても米国時間の２月２７日に最終入札を実施。米プルデンシャルが千億円規模の買収金額を提示した模様だが、金額面では折り合わず、売却決定には至っていない。米投資銀行関係者は「買い手側の金融機関も資金に余裕がなく、しばらくは高値での売却は難しいのではないか」と話す。（丸石伸一＝ニューヨーク、鯨岡仁）