市場・株・為替・経済変動・景気循環

1：とはずがたり：2006/03/30(木) 18:39:54: ２００６年度になって気分も一新，株も爆騰，を期して新スレ立てます。

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1622：とはずがたり：2018/03/07(水) 08:55:52: >>1621-1622
　「売れない資産」も人気だ。アイシン企業年金基金はインフラファンドに資産の７％、不動産ファンドに４％を振り向ける。スペインの太陽光ファンドで失敗した経験があるが「分散すれば１つの失敗は許容できる」（服田尚史常務理事）。ファンド償還までの10～15年間は換金しづらい「流動性リスク」をとる対価として高い利回りを狙う。

　企業買収や不動産など低流動性資産に投資するファンドの規模は５兆ドル弱と07年の２倍に膨らんでいる。

　過去のバブルでは1990年代後半にテクノロジー株が急騰し、リーマン・ショック前は住宅価格や関連証券が高騰。今は飽くなき利回り追求であらゆる資産が割高になったとされる。

　景気が拡大して金利が上がる局面では、市場は過度な上昇を懸念して一時的に動揺しやすい。今回も景気拡大が崩れなければ利払いの増加を企業業績の伸びが吸収し、株価もいずれ上昇軌道に戻るとの声は多い。

　しかしかつてないほど資産が膨張してきた分、その反動の大きさは計り知れない。低金利が支えてきた多くの資産の価格が下落し、利回りを追ったマネーが逆回転しかねない。世界景気の堅調な拡大に市場の動揺が水を差すリスクがある。

（編集委員　松崎雄典、富田美緒）

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