市場・株・為替・経済変動・景気循環 - 1143711594

1543：とはずがたり：2017/08/05(土) 09:36:59: シャープが抜け、東芝が落ちる東証２部　実は１部より居心地良い？　あえてとどまる企業も (1/3ページ)
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2017.7.20 07:00

　経営危機の東芝株が東京証券取引所１部から２部に移る一方で、シャープは２部から１部への復帰に動き出した。「２部は１部より格下」との見方が一般的だ。ただ、１部上場の要件を満たすのに、あえて２部にとどまる企業も存在する。上場市場にこだわらず、のびのびと経営理念を追求するのだという。（大島直之）

　１部にこだわったシャープ

　「私は有言実行の人。（６月）２９、３０日には東証１部復帰を申請する」。シャープの戴正呉社長は同月２０日の株主総会でこう宣言した。同月３０日には指定替えを申請し、１部再上場の準備に入った。

　シャープは平成２８年３月期に債務超過となり、東証のルールによって同年８月から東証２部に降格。しかし、親会社の台湾・鴻海精密工業の下、２９年３月期で債務超過を解消。１年足らずで復帰申請にこぎつけた。

　１部上場のメリットは、財務や業績が安定していると評価されることで、より低い金利での資金調達が可能になり、知名度の高さから人材獲得もしやすくなることなどにある。シャープが早期復帰に執念を見せたのは、「復活」を社内外にアピールし、ブランド力を回復するためだ。

あえて１部昇格せず

　東証２部は、１部よりも時価総額、株主数など上場に関する条件が緩やかに設定されている。例えば、１部が「株主数２２００人以上」「時価総額２５０億円以上」なのに対し２部は「株主数８００人以上」「時価総額２０億円以上」といった具合だ。このため一般的に「厳しい条件をクリアした１部上場企業の方が格上」との見方をされる。

　しかし、こだわらない企業も存在する。すでに一定の知名度を確立していたり、１部上場以外に経営体質強化の目標を持っていたりする場合だ。

　例えば、象印マホービン（大阪市北区）は昭和６２年に大阪証券取引所（現大阪取引所）２部上場を経て、現在に至る。同社広報部は「現在は資金に余裕があり、ブランドも広く認知してもらっている」という。あえて１部を目指す理由がないとの認識だ。

　ヱスビー食品（東京都中央区）は、３６年に東証２部に上場した。一部の投資家から１部上場申請を期待する声もあるというが「１部にふさわしいレベルの利益水準、財務体質の安定性、経営効率化など経営品質を備えるように努めたい」（広報担当者）とする。

　また、１部に上場すれば株主が増え、株式売買の規模も大きくなる。そうなれば機関投資家やファンドに注目され、経営に対する注文が増え圧力も高まりやすい。「最近は、投資家から株主還元の強化などを求める声があがるようになった。オーナー一族が主要株主を占めるような企業の場合は、２部の方が経営の自由度を確保できて都合がいい」（大手証券アナリスト）との指摘もある。