法学論集 - 1112072544 - したらば掲示板

345：小説吉田学校読者：2006/06/02(金) 06:13:49: 朝・毎・読でいうと、読が一番切り込んでいる。
「買占め情報を入手したものが株を買う」がインサイダーに当たるかどうか、実は非常に難しい問題ではある。

東京地検、村上ファンド幹部を任意で事情聴取
http://www.yomiuri.co.jp/national/news/20060602it01.htm?from=top

　ニッポン放送株の売買を巡り、村上世彰氏（４６）が率いる「村上ファンド」の投資顧問会社だった「ＭＡＣアセットマネジメント」元役員の同ファンド幹部や、取引のあった証券会社関係者が、東京地検特捜部から任意で事情聴取を受けていたことが分かった。
　ＭＡＣ社は、ライブドアが２００５年２月にニッポン放送株を大量に買い占める前、同放送株を購入していた。
　証券取引法は、株の買い占め情報を事前に知った者が公表前に株を購入する行為をインサイダー取引として禁じており、特捜部は同法違反にあたるかどうか慎重に捜査している。
　ニッポン放送株を巡っては、フジテレビジョンが０５年１月１７日、ニッポン放送の完全子会社化を目指し、株式公開買い付け（ＴＯＢ）を実施すると発表。これに対し、ライブドアが２月８日の時間外取引などで、ニッポン放送の発行済み株式の約３５％を取得し、激しい争奪戦が展開された。
　一方、ＭＡＣ社の大量保有報告書などによると、同社は０４年４月までにニッポン放送の発行済み株式の約１１％を保有する大株主だったが、同年１０月～０５年１月に同株を買い進め、保有株数は計約６０９万株（約１８％超）に膨らんだ。特に同年１月５日には１日で約８０万株を買い付けていた。
　証取法では、発行済み株式の５％以上を買い占める行為を「投資家の投資判断に影響を及ぼす行為」と位置づけており、こうした買い占め情報を買い占めの実行者から聞いた者が、その公表前に株を購入するとインサイダー取引にあたる。
　ライブドアがニッポン放送株の買い占めを公表した０５年２月８日以前に、ＭＡＣ社側がこの買い占め情報をライブドア側から伝えられ、同株を買い増していた場合には、インサイダー取引にあたる可能性がある、と複数の関係者は指摘している。特捜部も村上氏側近のＭＡＣ社元役員らの聴取で、ニッポン放送株購入の経緯や、ライブドア側からの情報提供の有無について説明を求めたとみられる。
　ニッポン放送の株価は、ＭＡＣ社が集中的に買い増しを続けた０４年１０月～０５年１月は５０００円前後で推移していたが、ライブドアによる株買い占めが公表された２月８日から高騰。ＭＡＣ社は、株価が６０００円台後半だった２月末までに、保有株の約８割を売却していた。
　村上ファンドは今年５月、中核会社をＭＡＣ社からシンガポール法人に変更し、村上氏も活動拠点をシンガポールに移している。
　村上ファンドは、「法令順守には気を使っているので、問題はないと思っている」としている。
（2006年6月2日3時40分読売新聞）