石油・ＬＮＧなど＝エネルギー総合スレ＝ - 1042778728

1482：とはずがたり：2013/06/01(土) 17:22:12: >>1481-1482
＜結局は原油価格次第か＞

次に、日本の貿易収支に対する影響はどうだろうか。周知の通り、１１年３月の東日本大震災後に原発が一時すべて停止したことなどを受けて、火力発電に使うＬＮＧの輸入は急増した。今後も原発が次々と再稼動するような状況が見込めない中で、米国からの安価な天然ガス輸入が増加した場合、日本の貿易収支改善にどの程度つながるのだろうか。

すでに報じられているが、米エネルギー省は１７日、中部電力(9502.T: 株価, ニュース, レポート)と大阪ガス(9532.T: 株価, ニュース, レポート)と契約しているフリーポート社（テキサス州）に１日当たり最大１４億立方フィートのＬＮＧを２０年間にわたり輸出することを認めた。米国でＬＮＧの対日輸出が認可されたのは初めてのことだ。

輸出開始の目途は１７年と４年も先のことだが、今後もコーブポイント（住友商事、東京ガスが参画）、キャメロン（三菱商事、三井物産などが参画）のプロジェクトが認可されれば、合計で年間１４７０万トンと、日本のＬＮＧ輸入量の約２割を米国からの安価な天然ガスに頼ることができるようになる。また、この結果、他国から輸入するＬＮＧの価格も現在の原油価格連動から米国産天然ガス価格連動への切り替えが可能となるかもしれない。

３月時点で日本のＬＮＧ輸入価格は１６．５ドル／１００万Ｂｔｕだが、米国の天然ガス価格は３．８ドル／１００万Ｂｔｕ（３月平均）程度である。これに液化、輸送にかかるコスト約６ドル程度を加えても、１０ドル／１００万Ｂｔｕ前後と、現在の価格に比べてかなり割安に輸入できる。

しかし、日本政策投資銀行の試算によると、米国からの輸入分だけでなく、２０年までに新規に締結する契約の全量を米国ガス価格連動で調達できたとしても、ＬＮＧ調達価格の低減効果は現状比１５．２％程度であるようだ。昨年の輸入額を基準にすればＬＮＧ輸入額は９１００億円程度減少するが、これだけでは日本の貿易収支が劇的に改善するような効果は期待できそうにない。

その理由をもう少し詳しく見よう。日本の貿易収支（通関ベース）は１１年に赤字に転じ、１２年は過去最大の赤字（６．９兆円）を記録した。２年間の貿易収支の悪化幅は１３．６兆円にも上る。そのうち輸出金額の減少は３．７兆円、輸入金額の増加は９．９兆円だ。つまり、貿易収支の急激な悪化は４分の１が輸出減、４分の３は輸入増で説明できる。

輸入金額増分９．９兆円のうち６．７兆円は鉱物性燃料の増加だ。その中で原油・粗油の輸入額は２．８兆円増加しているが、輸入量はむしろ減少しており、価格上昇が輸入額増加の主因であることがわかる。一方、ＬＮＧの輸入額は２．５兆円（７２．８％）増加しているが、輸入量は２４．７％しか増加していない。ＬＮＧの価格上昇がなかったとすると、原発停止に伴うＬＮＧの輸入増加額は９０００億円程度だった計算となる（２０１０年のＬＮＧ輸入額３．５兆円×数量の増加率２４．７％）。つまり、日本の貿易収支悪化分１３．６兆円のうち原発停止を受けたＬＮＧ輸入増加（量の増加のみ）の影響は僅か９０００億円（収支悪化の６％程度）でしかないということである。

ＬＮＧ輸入額の増加分２．５兆円のうち、９０００億円が数量の増加分、１．６兆円が価格の上昇分ということになる。日本が輸入するＬＮＧの価格は原油価格に連動していることから、実質的には原油価格の上昇がＬＮＧ輸入額を１．６兆円押し上げたと考えられる。つまり、鉱物性燃料の輸入増加額６．７兆円のうち、少なくとも４．４兆円（原油の輸入額増加分２．８兆円＋ＬＮＧ輸入額増加分のうち価格要因１．６兆円）は原油価格の上昇によるものなのである。

まとめると、シェールガス革命だけでは、日米の経常収支が劇的に改善することは望めそうにない。むしろ、過去２年間と同様、今後もしばらく原油価格の動向が貿易収支に対してより大きな影響を与えると言えそうである。