金融政策スレ - 1223550565 - したらば掲示板

402：名無しさん：2013/04/10(水) 21:47:12: 4月4日に生まれ変わった日本銀行が大胆な金融緩和を採用したことをうけ､ﾄﾞﾙ円相場では1ﾄﾞﾙ100円目前のところまで円安が進んでいる
(ｸﾞﾗﾌ参照)｡市場では円高への転換を予想する声はほぼ皆無で､100円を越えてどこまで円安が進むかが焦点となりつつある｡

これまでのﾚﾎﾟｰﾄで､1ﾄﾞﾙ90円台での円安進行は､超円高の是正が起きているに過ぎないことを紹介してきた
(1月9日､15日､3月15日)｡日本銀行が生まれ変わったことで､日本経済にとっての元凶であった超円高がようやく解消に向かっているということである｡

既に株高･円安と資産市場が大きく動いているが､金融緩和がもたらす資産市場の変化が日本の経済活動を強く刺激している｡
こうした動きは､景気ｳｫｯﾁｬｰ調査や百貨店売上げの回復などで現れており､ようやく日本経済は正常化の道筋を辿り始めた(ｸﾞﾗﾌ参照)｡
年初の1月4日ﾚﾎﾟｰﾄで､｢2013年は日本経済の正常化がようやく始まる年｣になると紹介したが､ここまではほぼ想定どおりの展開である｡

今後の日本経済･金融市場を展望すると､これまでの動きを阻害するﾘｽｸ要因がいくつか思いつく｡
まずは欧州などの海外経済の減速である｡もう一つは､2014年度以降に予定されている消費増税など大規模な緊縮財政政策だろう｡
これらについては､別の機会にﾚﾎﾟｰﾄでご紹介したい｡

もう一つ日本経済正常化の障害を挙げると､金融緩和策の強化を実現したｱﾍﾞﾉﾐｸｽを批判するﾒﾃﾞｨｱや識者などの声である｡
これらの声の政治的影響が高まれば､ｱﾍﾞﾉﾐｸｽの成功も中途半端になるﾘｽｸもありえる｡

特に社会的な影響力を持つ大手ﾒﾃﾞｨｱの中には､従来の日銀の金融政策の失政が改められて､
日本経済が正常化するのを気に入らないのだろうか､ｱﾍﾞﾉﾐｸｽに対して批判的な論調はかなり多い｡

この典型である､時事通信社(4月4日付)による｢一線越えた壮大な挑戦=｢通貨堕落｣に懸念も―日銀緩和策｣とする解説記事を以下で紹介する｡
(中略)
http://news.searchina.ne.jp/disp.cgi?y=2013&d=0410&f=business_0410_098.shtml

｢一線を越えた実験｣｢通貨堕落(意図的に通貨価値を下げる)｣｢悪性のｲﾝﾌﾚ｣などのﾌﾚｰｽﾞをちりばめ､
日本銀行の政策転換の｢ﾘｽｸだけ｣をとりあげている｡そして､白川前総裁による政策運営が健全だったという､
思い込みも強く反映されているようだ｡さすがにﾌﾟﾛの記者だから筆力があるため､一見もっともらしいことが書いているように見える｡

ただ､｢日本経済がこれまで長きに渡りﾃﾞﾌﾚと経済停滞に苦しみ｣それに｢金融緩和不足そして早すぎる金融引き締めが決定的に影響していた｣､
という歴史的な事実を認識すれば､この記事の指摘がいかに的外れであるか容易に理解できるだろう｡

今､金融市場で起きている大きな変化が､景気回復をもたらしている事実である｡そして､ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸから4年以上も経過しており､
これまでの日本銀行の判断が日本経済に対して大きなﾀﾞﾒｰｼﾞとなったことをどう考えているのか?

ｲﾝﾌﾚとは通貨価値を下げ続けることであり､それをできるのは通貨の番人である中央銀行だけである｡
だから日本銀行の政策転換が､ﾃﾞﾌﾚという問題の解決に直結する｡そして､日本銀行がようやく生まれ変わり､
ｱﾍﾞﾉﾐｸｽは成功の途上にある｡しかし､このように､日本にはﾃﾞﾌﾚ継続を望むﾒﾃﾞｨｱに潜む識者は今なお存在している｡

こうした無視できない勢力が､日本経済復活の障害になりうることを､国民は認識しておくべきだろう｡