重工業・造船・航空機スレッド - 1136692559

488：名無しさん：2014/06/30(月) 12:08:25: 2014.6.29 08:00コメント
【企業攻防】アルストム買収でうごめく日本企業　近く勃発するか再編第２幕
http://www.iza.ne.jp/kiji/economy/news/140629/ecn14062908000001-n1.html

　仏重電大手「アルストム」のエネルギー部門を巡る巨額買収合戦は、フランス政府の支持を取り付けた米ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）が、三菱重工業と独電機大手シーメンス連合の猛追をかわし、決着した。三菱重工にとっては、ＧＥのさらなる巨大化を防ぐとともに、アルストムとの連携で海外事業の拡大を狙う“一石二鳥”の戦略だっただけに、逃した獲物の影響は大きい。同じく買収の腹案を温めていた東芝や日立製作所を含め、国内重電各社は生き残りに向けた戦略転換を迫られている。

　■逃した獲物

　三菱重工の宮永俊一社長は２６日の株主総会で「（シーメンスとの共同）提案が不採用となり残念だ」と悔しそうな表情を浮かべた。宮永氏は、日立と火力発電事業を統合した三菱日立パワーシステムズ（横浜市）を中心に「戦略的な事業展開を推進していく」と巻き返しを誓った。

　買収失敗の報告と今後の道筋を示して株主の機先を制したことにより、総会でこの問題が蒸し返されることはなかった。だが「売上高５兆円企業を目指す」との目標を掲げ、積極的なＭ＆Ａ（企業の合併・買収）を掲げた宮永氏にとって、逃した獲物は小さくない。

　ＧＥとシーメンスによる米欧２強の買収合戦だった当初、推移を最も注視していたのは三菱重工だった。エネルギー部門が売上高全体の約３割を占める同社にとって、ガスタービンを始めとする火力発電設備は中核事業だ。世界２強のＧＥ、シーメンスとの差を縮めるため、今年２月に三菱日立パワーを立ち上げた矢先の争奪戦だけに、成り行き次第では差が致命的に広がる恐れがある。

　ただ、１兆７０００億円と巨額の買収費用がネックとなり、単独で名乗りを上げるのは困難だ。身動きのとれない三菱重工にとって、シーメンスからの共同提案は渡りに船だった。オファーを受けた宮永社長は６月１５日にパリに飛び、共同で事業買収・提携の提案書を提出。フランスのオランド大統領との会談や、アルストム労組との折衝などを精力的に行った。

　■格差拡大

　「アルストムはフランスの企業であり続けた方がよい」

　宮永社長は１７日、フランスで開いた会見で合弁案を提示し、完全買収を打ち出したＧＥ案を牽（けん）制（せい）した。その後、買収金額で上回るＧＥも合弁案に転じた。結果敗れたとはいえ、ＧＥによるエネルギー部門の完全買収は阻止した形だ。

　ただ、ＧＥとアルストムのエネルギー関連事業は単純合算で５兆円規模となり、日本勢との差はさらに拡大する。三菱重工にとっては欧州進出の機会を失ったことに加え、アルストムが事業基盤を持つアフリカなど、今後の電力需要が高まる成長地域で競合することになる。単独での巻き返しは極めて難しい状況だ。

　それだけに市場では、「今回の買収を機に、三菱重工とシーメンスはより緊密な関係を構築したはずだ。アルストム以外の事業買収も水面下で交渉した可能性がある」との見方が根強い。三菱重工は買収失敗を受けた声明でこう強調した。

　「業界をリードする他の企業との提携も視野に入れ、引き続き事業の伸長を図っていく」

　■再編は不可避

　今回、アルストム買収に直接関与はしなかった日立製作所だが、三菱日立パワーを通じて「パートナーとして（三菱重工と）連携して対応したい」（長沢克巳常務）と共同出資も視野に入れていた。三菱重工と同様に戦略の見直しは避けられない。さらに、日立が海外での事業強化を図る鉄道事業についても、アルストムとＧＥの連合が大きな障害になる。

　日立の鉄道事業を所管するアリステア・ドーマーグローバル最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「機会が来たら、素早く動ける準備が重要」とし、Ｍ＆Ａのチャンスをうかがいながら、海外展開拡大を狙う。

　一方、東芝も参入機会をうかがった。原子力事業でＧＥと合弁する日立が、火力発電事業では三菱重工と合弁したことを受け、「ＧＥは日立の対応をよく思っていないのではないか」（東芝幹部）とにらんだ。日立とＧＥの微妙な溝につけ込み、ＧＥにアルストムの送配電機器事業の買収を提案する腹案だった。だがＧＥが合弁案に転じたことで、もくろみはついえた。

　国内各社が強大なライバルとの競争にさらされる中で、クレディ・スイス証券の趙雲超アナリストは、「海外勢と対抗するために、事業別に補完しあう提携や再編はまだ続く」と分析する。世界の重電分野で国境を越えた業界再編の第二幕があくのは、そう遠くない。（那須慎一）