金融機関観察スレッド - 1036658425

419：とはずがたり：2004/07/20(火) 13:01: ［焦点］ＵＦＪとＭＴＦＧの統合、シナジー効果に評価の声＝他行にも再編の波
04/07/14 16:05

　布施　太郎記者

　［東京　１４日　ロイター］　ＵＦＪホールディングス <8307.T> と三菱東京フィナンシャル・グループ（ＭＴＦＧ <8306.T> ）の経営統合により従来の４メガバンク体制は３メガバンク体制へと移り、業界地図を大きく塗り替える。このため、さらなる再編の波が他のメガバンクにも波及する可能性も出てきた。

　ＵＦＪＨＤとＭＴＦＧの総資産は、それぞれ８２兆円と１０６兆円。統合が実現すれば１９０兆円の巨大金融グループが誕生することになる。これに対して、資産規模で２位に付けるのが１３７兆円のみずほフィナンシャルグループ <8411.T> 。三井住友フィナンシャルグループ <8316.T> の総資産は、１０２兆円で３メガ体制では後じんを拝することになる。

　＜大企業中心のＭＴＦＧ、中小企業に強いＵＦＪ＞

　資産規模だけが金融グループの評価軸ではないが、新金融グループに対する評価は高い。その一つが、ＵＦＪとＭＴＦＧの顧客基盤の違い。法人顧客層でみると、ＵＦＪは中堅・中小企業に強く、ＭＴＦＧは三菱グループを中心とした大企業向けに強みを発揮している。地域的にも、ＵＦＪが、旧東海銀行地盤の中部と旧三和銀行地盤の関西に強みを持っているのに対して、ＭＴＦＧは関東が地盤のため、重なり合う地域がない。こうしたことから、「顧客基盤が広がり、大きなシナジー効果を発揮できるのではないか」（銀行担当アナリスト）との評価が出ている。　一方で、中国展開に注力してきたＵＦＪは、国際業務で差別化を図ろうとするＭＴＦＧにとって「魅力的だ」（ＭＴＦＧ幹部）との指摘もある。

　＜統合前提にＵＦＪが思い切った不良債権処理も＞

　ただ、問題もある。その一つは、ＵＦＪが抱える大口問題先の処理だ。「花嫁は身をきれいにしてからではないとだめだ」（ＭＴＦＧ幹部）との声もあり、ＵＦＪが統合までに抜本処理を迫られることは間違いない。しかし、上期に大口問題先の大半の処理にめどをつけるとしていたＵＦＪの処理策は、ほとんど足踏み状態なのが現状だ。　だが、ＭＴＦＧとの統合を前提に国際業務で提携すれば、自己資本比率を国内基準行である４％にまで落とすことも可能だ。「処理の原資を確保することで、思い切った金融支援などが可能になるのではないか」（他行幹部）との指摘もある。

　また、公的資金の問題もある。ＵＦＪに注入されている公的資金１兆４０００億円は、まるまる新金融グループに移管されることになる。ＭＴＦＧは、「公的資金を受けて入れていると、金融当局から経営を監視され、ボーナスの支給もままならなかった。自由な経営体制の確立が公的資金返済のインセンティブだった」（関係者）とのスタンスを堅持してきた。しかし、今回の統合で再び、公的資金が入ってくる。公的資金を受け入れることになっても、得られるメリットの方が大きいという判断がＭＴＦＧに生じたことは間違いない。　　＜統合で２メガバンク体制への思惑も＞

　一方、今後の動きが注目されるのは、取り残されたかたちの主要行だ。特に、３メガ体制に移行すると規模で最下位に転落する三井住友ＦＧと、ＵＦＪ信託銀行との統合が破談に追い込まれたかたちの住友信託銀行 <8403.T> 。「西川（善文・三井住友ＦＧ社長）氏と、高橋（温・住友信託社長）氏は相当焦っていることだろう」と、あるメガバンク幹部は話す。　三井住友ＦＧを間に、住友信託銀と三井トラストホールディングス <8309.T> はそれぞれ親しい間柄とされるが、公的資金の注入有無や、経営姿勢の違いなどで関係を深めていないのが現状だ。　ただ、金融関係者の間では、今回のＭＴＦＧとＵＦＪの統合について、「実現すれば、公的資金注入行と非注入行どうしの初めて統合だ。このインパクトは大きい。注入の有無で選り好みをしていられなくなる」（外資系金融アナリスト）との見方も出ている。　　また、金融界の一部では、「金融当局は、４メガバンク体制から２メガバンク体制に集約させる構想を密かに持っている」（大手銀幹部）との見方が、以前からささやかれていた。そこで出てきたＭＴＦＧによる事実上のＵＦＪ吸収の事実。残る２メガの統合があるのではないか、との思惑が一気に高まっている。ただ、現状では何が残り２グループ統合のきっかけになるのか、はっきりしない。ある金融関係者は、「水面下では、２メガバンク体制に向けて、動きが始まっている。今後、ＳＭＢＣ、みずほの動きから目が離せない」と話している。