金融機関観察スレッド - 1036658425

2716：とはずがたり：2016/08/23(火) 11:20:58: 元々投資銀行を指向した興銀が源流にあるからね～。もっと早くから浮上しないとダメだったぐらい。

HOMEトピック旧４大証券を猛追、みずほ“ひとり勝ち”の構図
http://newswitch.jp/p/5691
2016年08月12日
他社に先駆け事業の構造改革。リテール、リサーチで力付ける

　大手証券会社の野村ホールディングス（ＨＤ）、大和証券グループ本社、ＳＭＢＣ日興証券、三菱ＵＦＪ証券ホールディングスの２０１６年４―６月期連結決算が大幅減収減益となるなか、大手証券で唯一、みずほ証券が営業利益、経常利益とも増益となった。他の大手証券が当期減益となった１６年３月期連結決算でも、同社は当期増益を確保。昨年度から“ひとり勝ち”状況が続いている。

トレーディング益、過去最高に

　１６年４―６月期は、為替の円高シフトや英国の欧州連合（ＥＵ）離脱懸念があり株式市場が低迷。比較対象となる１５年４―６月期が日経平均株価２万円の好況だったこともあり、証券会社の業績落ち込みはやむを得ないとも言える。中堅証券やネット証券も減収減益の企業が多い。

　だが、みずほ証券の１６年４―６月期連結決算は堅調だった。純営業収益こそ微減だったが、営業利益、経常利益は微増。当期利益は大幅減だが、これは親会社であるみずほフィナンシャルグループの米国事業体制再構築に伴い、法人税等調整額が増えたためだ。その要因を除けば、当期利益は微減となる。

　好決算について、みずほ証券の小林英文常務は「海外事業がコンスタントに支えていることが大きい」と分析する。４月に野村ＨＤが海外事業再構築を発表したが、みずほ証券は数年前に海外のリストラを終えている。

　そのため、他社より早く再浮上できた。１６年４―６月期の海外事業の経常利益は７４億円で、特に米州の経常利益は前年同期の２倍に拡大している。小林常務は「円高でも黒字。着実に力をつけている」と胸を張る。

　また、世界的な金利低下の状況において顧客ニーズを的確につかむことで、機関投資家向けの債券売買を拡大したことも好業績に寄与した。株式トレーディングも合わせたトレーディング益は４４３億円で、野村ＨＤに次ぐ第２位。四半期としては、１３年のみずほインベスターズ証券との合併後、過去最高となった。

　日本の大手証券５社は通称５大証券と呼ばれるが、かつての４大証券の流れをくむ野村ＨＤ、大和証券グループ本社、ＳＭＢＣ日興証券や、米国の名門モルガン・スタンレーとのジョイントベンチャーを擁する三菱ＵＦＪ証券ホールディングスの存在感は大きく、みずほ証券は長年５番手に位置づけられがちだった。ただ、その評価は、大きく変わりつつある。

「野村の一強は１０年以内に崩れる」

　マイナス金利導入による低金利環境のなか、投資家の債券需要が急増している。証券会社の債券トレーディング事業は好調で各社の業績を支えているが証券大手５社のなかで成長著しいのがみずほ証券だ。同社の債券トレーディング事業はここ数年順調に拡大。２０１６年４―６月期の債券・為替等トレーディング損益は前年同期比２倍超の４５０億円と大きく伸びている。

　急成長の要因について、金融市場本部の吉澤洋共同本部長は「国内のリテール（個人投資家向け）営業力やみずほグループの総合力を背景に、海外や国内、個人や機関などさまざまな投資家にアプローチできた事が大きい」と分析する。

　今後も継続的な低金利環境が予見されるなか「日本の投資家の海外債券需要は増加し続ける。人員体制も強化し、クロスボーダー売買をさらに強化する」と戦略を練る。

　近年のホールセール（機関投資家向け）事業を引っ張るエンジンのひとつが、リサーチ部隊だ。金融専門紙のアナリストなどのランキングでは１６年に株式部門で１位、債券・為替部門で２位を取得。特に株式部門は３年連続の１位となっており、業界で話題を呼んだ。