オークションの理論と実際：金融市場への応用

5：白書さん：2015/06/20(土) 01:04:23 HOST:i153-144-130-245.s61.a027.ap.plala.or.jp: ショート・スクイーズのリスクを小さくするには、第 1 に、共謀の場合と同じく、
入札参加者を増やす仕組みが有効と考えられる。国債ほどの発行規模がある場合に
も、入札参加者が限定的である場合には、ソロモン・ブラザーズのような例が発生
しうる。第 2 に、Nyborg and Sundaresan [2004] が示すように、単一価格方式を採用
することが考えられる。単一価格方式においてショート・スクイーズのリスクが小
さい理由は、単一価格方式では、ショート・ポジションを抱えたディーラーがオー
クションで高い価格で入札することで、落札しても必ずしも高い価格を支払うこと
なしに、ショート・ポジションをカバーできるためである。

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