経済記事から、日本の現状を考察するスレ - 1087641003

145：・゜*ヽ(´ー｀)/。・゜*：2014/03/26(水) 17:44:00: 無題 Name 名無し 14/03/18(火)18:27:45 No.310995 del

１．投資、生産性、雇用を刺激するための構造改革
女性の雇用促進からコメの生産調整まで、現在３０以上の改革法案が国会で審議されているが、大半は期待を裏切るもので、向こう数年間の経済成長に大きな影響を与える可能性は低いだろう。

２．増税分を相殺可能な３％以上の賃上げ
　春闘一斉回答の結果では、最も収益を上げている企業であるトヨタ自動車(7203.T: 株価, ニュース, レポート)や日立製作所(6501.T: 株価, ニュース, レポート)のベースアップ（ベア）でさえ基本給の１％未満だった。日本の多くの被雇用者は相当額のボーナスや年功序列型賃金を期待できるものの、基本給は個人消費の主な決定要因であり、これまでの経験からいうと、増税後は実質ベースで下がる可能性がある。

… 無題 Name 名無し 14/03/18(火)18:28:02 No.310996 del

３．法人実効税率の引き下げ
投資を促進し、財政的歯止め（フィスカルドラッグ）を埋め合わせるために、法人実効税率の引き下げに関する議論が昨年活発に行われた。だが、以下の２つの理由から却下された。
第一に、法人実効税率引き下げが、歳入を長期的に拡大するという消費税増税の目的を無駄にする可能性があること。第二に、それほど信ぴょう性のない話だが、財務省と与党・自民党には、税金を最大限活用し、その金を公共事業に投入してデフレ効果を相殺する傾向があるということ。

４．約６兆円の公共事業費
２０１４年度の公共事業費は前年度当初比１２．９％増となる約６兆円と発表されたが、これは単に２０１３年に増額・実行された公共投資を継続するにすぎない。増税後に景気が腰折れすれば補正予算が組まれる可能性はあるが、適切なプロジェクトの不在や建設労働力不足、セメントなどの資材不足などから、政府が公共事業にさらに金をつぎ込むことは難しい。

… 無題 Name 名無し 14/03/18(火)18:29:47 No.310997 del

５．年金の運用見直し
日本株を上昇させ、消費者マインドを押し上げるためにさまざまな規制措置が可能だろうが、昨年６月に変更された年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）の運用見直しからも分かるように、その余地は限られている。年金運用の基本ポートフォリオを国内債券から株式へと大きく転換し、日本株への需要が急増することが期待されていたが、ＧＰＩＦ内部の官僚的抵抗によってわずかな変更しかもたらされず、次は２０１５年まで見直されない見通しだ。

６．積極的な金融緩和
日本の景気が深刻な減速に見舞われた場合は、積極的な金融緩和が最後の頼みの綱となるだろうが、日銀はすでに２０１４年末までにバランスシートを２倍に増やそうとしている。また、単に債券購入を増やせば、経済成長に効果があるのかという点も全く不明である。株式市場を活性化させるための別の選択肢は、日銀が債券の代わりに株式を買うことかもしれない。ただし、株価の上昇が、本当に経済成長に寄与するかは別の話だ。

… 無題 Name 名無し 14/03/18(火)18:30:05 No.310998 del

要するに、来月の消費増税で景気が落ち込んだ場合、日本には説得力のある選択肢が何もないように思われることだ。もちろん、そんなことが起きないことを誰もが期待している。
しかし、期待は戦略ではない。

＊筆者はロイターのコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。

＊アナトール・カレツキー氏は受賞歴のあるジャーナリスト兼金融エコノミスト。１９７６年から英エコノミスト誌、英フィナンシャル・タイムズ紙、英タイムズ紙などで執筆した後、ロイターに所属した。２００８年の世界金融危機を経たグローバルな資本主義の変革に関する近著「資本主義４．０」は、ＢＢＣの「サミュエル・ジョンソン賞」候補となり、中国語、韓国語、ドイツ語、ポルトガル語に翻訳された。世界の投資機関８００社に投資分析を提供する香港のグループ、GaveKalDragonomicsのチーフエコノミストも務める。