相場見通し　その５

563：江草乗（管理者）★：2014/02/08(土) 14:21:10 ID:???: 最近の相場に関する見方です。参考までに

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株式週間展望＝選別物色ムード広がる―戻り試す日経平均、機敏な対応が不可欠
8時48分配信モーニングスター
　全体相場は落ち着きを取り戻すとともに、個別株の選別ムードが強まる――。１月下旬以降、大波乱に見舞われた東京株式市場だが、来週（１０－１４日）はこうした各個撃破の動きが広がるだろう。指数以上に、個別株の明暗が浮き立つ可能性がある。細心な注意が必要だ。７日の日経平均株価は、前日のＮＹダウ１８８ドル高を受けて反発。一時、前日比３１６円高の１万４４７１円まで戻す場面があった。大引けは同３０７円高の１万４４６２円。しかし、全体的にフワッと浮いた感じはまだ拭（ぬぐ）えない。株価の中・長期移動平均線で主力株をチェックすると、すでに値動きの強弱が鮮明化している。
　新興国不安と米国株の景気変調懸念が日本株の足を引っ張り、日経平均は２月４日の６１０円安に続いて、翌５日の瞬間１万４０００円台割れというダブルショックに見舞われた。やや落ち着きを取り戻した６日以降も、マーケットは依然として警戒モードが続いている。
　足元の景気・企業収益は好調。日経平均採用銘柄の予想ＥＰＳ（１株利益）は６日現在、１００５円と最高記録を更新し続けている。一方、株安によって予想ＰＥＲは４日に１４．０倍と昨年６月の安値（１万２４４５円）時点に並んだ。水準的には底値圏に到達したといえるが、需給調整が完了したとは言い切れない状態だ。
　当面の注目点はイエレンＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長が２月１１日と１３日に行う議会証言。この原稿をまとめている２月７日時点では、まだ１月の雇用統計は発表されていないが、その内容と１月下旬以降の株価波乱を踏まえ、おそらく「マーケットフレンドリー」な発言となるだろう。
　だが、ネックは残っている。日経平均とＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は、中期線である７５日移動平均線に続いて、２月４日にはアベノミクス相場がスタートした１２年１１月１５日以降では初めて長期線の２００日線を割り込んだ。早期に両ラインを上回らないと、相場の腰折れムードから上値の重い展開が続く。油断は禁物だ。
　主力株の値動きを個別にチェックすると、（１）指数（全体像）とはまったく違う強い株（２）指数にほぼ連動して動いている平均的な株（３）指数よりも足どりがおぼつかない銘柄――の「３層構造」が認められる。
　（１）は、ＮＥＣ <6701> と富士通 <6702> が代表格。とりわけＮＥＣは、今回の全般安に遭っても７５日線はおろか、２５日線すら一度も割り込んでいない。富士通も同様。いずれも、出色の強い波動だ。日本電産 <6594> は今月に入って２５日線を下抜けたのが２月４日のみ。いわば、「かすり傷」程度にとどまっている。７５日線をキープしている日立製作所 <6501> 、ＩＨＩ <7013> 、リコー <7752> も比較優位の一群。
　これに対し、（２）に属しているのが新日鉄住金 <5411> 、三菱重工業 <7011> 、三井不動産 <8801> など。そして（３）には、ソニー <6758> 、キヤノン <7751> 、トヨタ自動車 <7203> が入る。ソニーは、割り込んだ２００日線そのものが１月末以降、下向きに転じ始めている。
　大きく売りたたかれた（３）に属する銘柄のリバウンド狙いで機敏に鞘（さや）を稼ぐのも一法。しかし、基本的には（１）と（２）、もっといえば「強いものに付け」のスタンスで、（１）の好需給・好業績グループに順張り買いの矛先を向け続けるべきだろう。全体相場が本格的な巻き返しに動くとき、フロントランナーになる可能性が高いからだ。

　このほか、２月９日投開票の東京都知事選で新たな知事が誕生するのに伴い、ゼネコン、道路など「東京五輪関連」も見直される公算大。強い株を機敏に攻めつつ、全般の反攻機運の醸成を待ちたい。（赤間憲明）

提供：モーニングスター社

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