Tohazugatali Economic Review - 1046080617

1537：とはずがたり：2015/02/02(月) 12:49:32: >北京大学光華管理学院のマイケル・ペティス教授は、中国の経験は１９６０年代のブラジル、７０年代のソ連、８０年代の日本と共通すると指摘する。…全てのケースにおいて一般世帯を金融面で抑圧することで発展を加速させたとエコノミストらはみている。預金金利規制に伴い家計貯蓄は主に銀行口座に流れ込み、銀行各行はその資金を低金利で企業に貸し出し、工場建設や輸出が刺激された。

>中国ではこうした政策が並外れて機能した。経済は急成長し、貯蓄で得るリターンが小さいことや共産党による一党支配が気にならないほど消費者の所得が伸びた。
日本でもこうした政策が並外れて機能した。経済は急成長し，貯蓄で得るリターンが小さいことや自民党による一党支配が気にならないほど消費者の所得が伸びた，と云えよう。
日本の奇跡はオイルショックで終焉を迎えたが中国はどうかな？

中国の「奇跡」このまましぼんでいくのか　前例ない債務バブル危機
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/150128/mcb1501280500022-n1.htm
2015.1.28 10:01

　１９７０年代後半に改革・開放路線を敷き、その後の高成長を実現させたトウ小平氏ほど尊敬されている中国の指導者はほとんどいない。大規模な改革を目指す習近平国家主席は９７年に死去したトウ氏をよく引き合いに出す。

　習氏は２０１２年、共産党総書記に就く直前、自らが掲げる自由化政策を、トウ氏が１９９２年に広東省を訪れ経済改革を訴えた「南方講話」になぞらえた。

　昨年８月、習氏はトウ氏生誕から１１０年を記念する演説で、前任者同様、トウ時代のスローガン「中国の特色を備えた社会主義」をあらためて表明した。

　１９８０～２０１２年に年平均１０％という記録的な高成長を実現したことこそ、現代中国の設計図を描いたトウ氏の功績だ。

　習氏が中国トップとなって引き継いだ中国経済は、成長が鈍化しつつある。２０１４年の成長率は７．４％と、１９９０年以来の低水準となった。国際通貨基金（ＩＭＦ）は今年の中国成長率が６．８％に低下し、２０１６年には６．３％になるとの見通しを示した。

　このため中国経済がなし得た急成長という「奇跡」はこのままずっとしぼんでいくのか、との数年前には考えられなかった疑問が浮上している。

　北京大学光華管理学院のマイケル・ペティス教授は、中国の経験は１９６０年代のブラジル、７０年代のソ連、８０年代の日本と共通すると指摘する。

　全てのケースにおいて一般世帯を金融面で抑圧することで発展を加速させたとエコノミストらはみている。預金金利規制に伴い家計貯蓄は主に銀行口座に流れ込み、銀行各行はその資金を低金利で企業に貸し出し、工場建設や輸出が刺激された。

　中国ではこうした政策が並外れて機能した。経済は急成長し、貯蓄で得るリターンが小さいことや共産党による一党支配が気にならないほど消費者の所得が伸びた。

　だが残念なことにペティス教授の調査によれば、「投資が牽引（けんいん）した過去１００年の成長の奇跡は全て崩壊している」のだという。

　オートノマス・リサーチ・アジアの香港在勤パートナーでクレジットアナリストの朱夏蓮（シャーリーン・チュー）氏は中国経済について、世界で前例のない最大規模の債務バブルが発生していると指摘する。

　キャピタル・エコノミクスのアジア担当チーフエコノミスト、マーク・ウィリアムズ氏は、中国ほどの規模の投資ブームとなった国で何らかの銀行危機に陥らなかった国はほとんどないと話している。（ブルームバーグ　Ｂｒｉａｎ　Ｂｒｅｍｎｅｒ）