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577：名無しさん：2015/01/31(土) 10:41:31: 先物で墓穴を掘る米シェール企業

予想外にしぶといシェール企業の落とし穴とは
米国のシェールオイル油田の多くは1バレル70ドル付近まで下落すると採算割れになるといわれています。
今現在、40ドル割れ付近まで原油価格が下落しています。それでも、米のシェール企業は一部小規模シェール企業が破綻した以外はしぶとく生き残っています。生産量も増加傾向にあります。
シェール企業の多くは、キャッシュフローを確実なものとするため、ヘッジの空売りをしているようです。
その空売りで得たキャッシュフローがあるため、当初の想定よりも長く掘削作業を続けられる状況にあるようです。
シェール企業は、本業よりも簡単に儲かる金融による目先の一時的な利益を求めたヘッジ取引に走っています。このヘッジ売りが原油安を更に下落させることになっています。各企業が目先の価格変動に対応するために良かれと思ってやっていることが、長期的にみれば本業の収益を悪化させます。合成の誤謬です。
金が90年代に大幅下落したときの原因として、中銀の金売りと並んで、産金業者の金キャリートレードがありました。中銀から金を借りて、それを空売りをして利益を出して、あとで掘った金で中銀に返却するというものです。
この金キャリー・トレードは結局、鉱山会社自らの首を締めることになりました。金キャリー・トレードを積極的に行ったのは、最大手のバリックです。バリックはGSなどのユダヤ資本家と深いつながりがあります。墓穴を掘ったというよりも、ドルの価値を維持するために、あえて金価格を下落させたのかもしれません。
金価格下落で、小規模の産金業者を破たんに追い込み、それを吸収合併することで更に会社の規模を拡大して、寡占を進めます。そうすれば、供給の調整により金価格をコントロールしやすくなります。この数年の金の急落の際も、バリックは大幅な減産はしませんでした。バリックは操業コスト面では企業規模の点で余力がありますし、採算ギリギリのところで、供給を維持して、ドルをアシストしようとしたのかもしれません。
もっとも操業コスト面では採算がとれても、新規投資を含めたトータルコストを割れれば、新規投資は減ることになります。
金も一昨年からの急落で、新規鉱山開発費が抑えられてきた影響が今年からそろそろ本格的に出てきそうです。鉱山供給だけでなくスクラップ供給も減少傾向にあります。中国、インドなどの宝飾人需要、ロシアなどの中銀需要、米国以外の国の通貨ヘッジ需要、先進国の信用リスクヘッジ需要など、需要増の側面はよくいわれますが、供給面も減少傾向にあります。ピークゴールドです。需要面、供給面、両面から、金の現物需給はタイト化しそうです。