ニッポン放送　ＴＯＢ

2：大富豪さん：2005/02/19(土) 13:25:12: <日経>◇こう着状態、神経戦・ニッポン放送株買収合戦（１）
<日経>◇こう着状態、神経戦・ニッポン放送株買収合戦（１）
　ライブドアとフジテレビジョンによるニッポン放送株買収戦がこう着状況に陥りつつある。ライブドアは株式を買い増してニッポン放送を子会社化する考えだが、フジ側は徹底抗戦の構えを崩さず、ライブドア株は18日に急落した。フジによるニッポン放送株の株式公開買い付け（ＴＯＢ）期間の3月2日に向け、神経戦が続きそうだ。
　18日の株式市場でライブドア株は急落。6日連続安となり、終値は前日比33円（9.3％）安の323円となった。ニッポン放送株取得に対し、政財界から批判の声が高まっていることなどが嫌気されたようだ。短期のさや取りを狙った資金も流入、売買高は7300万株強まで膨らんだ。
　市場はライブドアが24日に発行する転換社債型新株予約権付社債（ＣＢ）を引き受けるリーマン・ブラザーズ証券の動きに注目している。ライブドアの株価が下がるとＣＢの株式転換価格も低下。リーマンの取得株数が増える仕組みになっているからだ。17日にはリーマンが堀江貴文社長から預かったライブドア株を売却していたことも表面化。「ライブドア株は当面下値を模索する」（楽天証券経済研究所の山崎元・客員研究員）との見方も出ている。
　ライブドアは株価下落の一方、事業提携を打診したフジが拒否姿勢を崩しておらず、手詰まりのようにも見える。今後は長期戦覚悟で株を買い増し、現在の35％超から50％超に保有比率を高めてニッポン放送を子会社化するのが基本戦略だ。
　フジがニッポン放送のＴＯＢ条件を変えたことに対し、ライブドア幹部は「買い増しが楽に進められるようになる」と歓迎する。目標株数を50％超から25％超に引き下げたのを機に同放送株が下落。買い付け期間も延びたからだ。
　ライブドアは現在、現預金とリーマンからのつなぎ融資の残金だけで200億―300億円の投資余力があるとみられる。ニッポン放送株がこのまま6000円台を維持すれば「追加の資金調達なしで過半数まで買える」とそろばんを弾く。

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