インタゲをエレガントに語ってモンモンとするスレ - 1219962256

1：白書さん：2008/08/29(金) 07:24:16 ID:88MWzB160: 村岡兼造をエレガントに語ってﾓﾝﾓﾝとするｽﾚ３

ttp://kaba.2ch.net/test/read.cgi/giin/1010400720/l50

前田雅英をｴﾚｶﾞﾝﾄに語ってﾓﾝﾓﾝとします

ttp://school.2ch.net/test/read.cgi/shihou/1021271160/l50
2：白書さん：2008/08/29(金) 07:24:48 ID:88MWzB160: 物価指標企業物価指数（かつてのＷＰＩ（卸売物価指数）、CPI、デフレーター
3：白書さん：2008/08/29(金) 07:27:00 HOST:wcache2.waseda.ac.jp: 【インフレターゲット実現の障害と、インフレターゲットを取り巻く誤解】
１）物価目標の適切な値が決められるのか？
ＣＰＩ（消費者物価指数）、ＷＰＩ（卸売物価指数）など幾つかの物価指数があり、どれを使う
のか、議論が分かれている。常識的にはＣＰＩなんだけどね。そして、物価目標の下限を決める際、
ＣＰＩの速報値に１％程度の上方へのブレが指摘されており、物価目標の下限として、どの程度の
水準（０％なのか１％なのかはたまた２％なのか）にするのか、議論が分かれている。１％が適当
だと思うが。

２）中央銀行の政策手段
現在ＣＰＩで△１％程度のデフレであるが、インフレターゲットを導入すると、中央銀行が単独で
ＣＰＩ１％を目指さないといけない。日銀は、責任を全部押しつけられてはかなわないと考えている。
そのために中央銀行と政府の間でアコードを結ぶのだが・・・

３）国債の暴落懸念
デフレ下では資金の運用にリスクがありすぎるため、現金についで安全な資産である国債の金利が
とても低い水準（国債価格高＝金利安）にある。インフレターゲットでインフレ期待が生じると、
長期国債の価格が下落し、長期金利が上昇する懸念がある。これは、インフレ期待＝景気回復期待
のため株などの危険資産に資産運用のウェートが変わる事で、国債の需要が減るために生じる。
現在順調に国債を発行できている財務省にとって、国債暴落は不安材料である。が、現在の金利
水準（国債価格）が異常なのであり、財務省にはもう少し苦労してもらった方が良いと思う。
また、資金の大半を国債で運用している銀行の収益を懸念する向きもあるが、銀行がインフレ期待
をもってポートフォリオを変更した結果、国債価格が下落するのであり、きちんと対処した銀行は
たいした損失を蒙らないどころか、株価などの上昇によりプラスもありえる。きちんと対処できず
に大損をする銀行があったら、それは自業自得というものであろう。

また、国債価格については、日銀のＣＰＩ１％を目指すための金融緩和策として、金利動向を見な
がら長期国債の買いきりオペなどを重視して緩和する事で、ある程度抑える事が可能である。
4：白書さん：2008/08/29(金) 07:28:12 HOST:wcache2.waseda.ac.jp: ４）インフレが暴走する懸念
現在、市中には過剰流動性があり、インフレ期待が生じたらコントロールできないのではないかと
懸念する人がいる。これは、シニョリッジ・ヘリコプターマネーなどのリフレ政策とインフレター
ゲット政策を混同している意見といわざるを得ない。インフレターゲットはあくまで目標物価範囲
にＣＰＩを収めるための政策であり、上限もきちんと決められるものだ。インフレターゲットの
インフレ抑制効果に関しては世界中に実績がある。

５）インフレにならない懸念
２）で指摘した中央銀行が抱える不安である。流動性の罠の下では日銀が物価を上げる事はでき
ないというものだ。これについてはバーナンキの背理法で、インフレが起きない事はありえないと
言う反証がなされている。ただし、バーナンキの背理法は時間の概念が無いので、いつインフレに
なるかは証明されない。中央銀行は政策目標を一定期間内に実現しなければならず、不安を感じる
のはもっともである。これは２）の指摘の通り、政府との合意で解決すべき問題である。

現在政府が進めている構造改革はデフレ要因であり、日銀の政策スタンスもインフレ撲滅の０％
インフレターゲットを動かしていない。お互いに相手に責任を負わせようとしているのが現状で
あり、合意が成立しない原因は両者にあると言える。

インフレ・デフレといった物価の変動は、古くは貨幣的現象と言われていたが、最近では経済主体
の物価に対する予想（すなわち「インフレ期待」）が大きな影響を与える事がわかってきている。
政府と日銀による明確な方針転換の意思表明が重要である。
5：白書さん：2008/09/11(木) 22:56:32 HOST:wcache2.waseda.ac.jp: 調整インフレ
調整インフレとは、ある程度コントロールされた範囲内で、人為的に物価を上昇させるようなインフレ経済政策。一定の政策を実現するために必要程度のインフレを発生させて利用しようという考え方。

一般的には高めのインフレ目標を設定し、あらゆる金融調節の手段をとって実現しようとする。国際収支の黒字が超過しすぎたときに、国内のインフレで価格競争力をそいで国際収支のバランスをとることなどが主張された。また、1990年代末にはデフレ対策としての利用が一部で言われ、インフレターゲット論が浮上した。物価上昇と引き換えに需要を喚起し、デフレスパイラルの回避、不良債権の円滑な処理のために採る方策。
6：白書さん：2008/09/11(木) 23:02:26 HOST:wcache2.waseda.ac.jp: これはバンク・オブ・イングランドが主催している16歳から18歳までの学生を対象とした金融政策コンテストの名称です。コンテストに参加した学生たちはバンク・オブ・イングランドの金融政策委員として経済状況を分析し、インフレを予測し、インフレ・ターゲットの2.5％を達成するために、政策金利を何％に設定すべきかを発表します。昨年は219の高校・大学がこのコンテストに挑戦しました。

Target2point5のホームページ　 tp://www.bankofengland.co.uk/target2point5/index.htm
8：白書さん：2015/10/12(月) 20:26:30 HOST:i125-204-40-242.s61.a013.ap.plala.or.jp: monetary policy in a model wita a federal funds market

ああ
9：白書さん：2015/10/12(月) 20:27:41 HOST:i125-204-40-242.s61.a013.ap.plala.or.jp: Monetary Policy in a Model with a Federal Funds Market: Fixed versus Flexible Deposit Rates

ああ