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0700 テンセント VOL6

445 へぇ :2020/08/16(日) 02:44:12 ID:YLhGNvWY0
>ウイチャットだけじゃなくゲームの配信も欧米で止められる可能性
香港の学生たちに共感する多くの人を見て、中国牧場見切りどきか

そこで問題になってくるのが、
A トランプ大統領がゲームの配信禁止まで踏み込む確率
B 香港の学生たちに共感する多くの中国人による脱テンセントの確率

私見であるが、
A については、トランプ大統領による次の選挙に向けた単なるパフォーマンス
  の可能性が存分にあるとみているが、単純に見積もって五分五分、つまり50%と仮定
B については、どのくらいの規模の人数が離脱するか見通せないので、これも単純に50%と仮定

そこで、以下のとおり場合分けして売上期待値を考察
1 A、Bともに実現(確率25%)
  この場合、中国人の半数による脱テンセントのため、テンセントの売り上げが半減
  (昨年ベースで国内売上高比率95%のため、話を単純化するため海外売上部分は無視)
  すると、売上期待値は、25%(確率)×売上半減=12.5(%)
2 Aのみ実現(確率25%)
  この場合、テンセントの売り上げへの影響は限定的(一応横ばいと仮定する)
  すると、売上期待値は、25%(確率)×売り上げ横ばい=25.0(%)
3 Bのみ実現(確率25%)
  ちょっと考えにくいシナリオだが一応、、、1と同様に売り上げ期待値=12.5(%)
4 A、Bともに実現せず(確率25%)
  この場合、テンセントの売り上げへの影響はなし(一応横ばいと仮定する)
  すると、売上期待値は、25%(確率)×売り上げ横ばい=25.0(%)

トータル売上期待値は1〜4の合計=75%(つまり売上25%の押し下げ効果)
来期20%の増収予想に対する25%の押し下げ効果により、
来期10%の減収予想に下方修正、が想定される。

ただし、さらにその翌年以降は、中国国内の貧しい層の中流階級への移行に伴う消費増、
更に中長期的には13億人程度も抱えるアフリカ大陸人口の今後の経済成長の取り込み
(数年先のアフタコロナより先の話)

部分結論としては、売上期待値を杓子定規に適用すれば、短期的には持ち株の25%を売る、となるが、
総合結論としては、現時点では様子見、今後のトランプ大統領の出方により柔軟に対応する。


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