ＩＲへ一問一答（2006.12.11） - 1165836807

1：あゆ：2006/12/11(月) 20:33:27: 今日のプレスにはかなり不意打ちを喰らってしまいました。
ＩＲに直接電話をし以下の回答を確認しています。

Ｑ１．11/25のセミナー段階では東証の開示規則に抵触するほどの業績変動要因はないと説明を受けたが、わずか２週間足らずで今日の下方修正プレスには正直驚いた。どうなっているのか？
Ａ１．10/13の会計指針に基づき過払い引当金を再計算した。セミナーの段階では引当金の額に幅があったため公表できなかった。

Ｑ２．数値が確定したのはいつか？
Ａ２．ついこの２～３日の間に確定した。

Ｑ３．今回の発表は取締役会の決議を経ているのか？
Ａ３．経ている。経た上で速やかに開示を行った。場中の発表はそのためだ。

Ｑ４．今回の引当金の計上額については会計監査人との意見調整はできているのか？
Ａ４．もちろんできている｡（引当不足は無い）

Ｑ５．過払い引当金の算出方法は「債権残高×実績率」の考え方でいいのか？
Ａ５．「債権残高×実績率×年数」となる。

Ｑ６．今期の過払いの実績は？
Ａ６．（しばらくして後）正常債権×１５%・・・・３Ｑまでで約１６億。

Ｑ７．今回の引当金は何年分積んでいるのか？
Ａ７．３年分。

Ｑ８．今回の引当増が８２億なのに実績が１６億とは違和感がある。単純に３倍しても４８億。間違いないのか？
Ａ８．この辺は金融部が担当しておりますので・・・

Ｑ９．３Ｑでの債権残高は約1200億で無担保が800億、有担保が400億と記憶している。本引当の対象債権は無担保の部分と理解しているがそれでいいのか？
Ａ９．（自信なさそうに）・・・そうです。

Ｑ10．来期この引当金の影響はどの程度でるのか？
Ａ10．今期に殆ど計上するので、来期以降全く無いとは言えないがごく僅かである。

Ｑ11．午前中のプレス２本が同時でなかったのはなぜ？
Ａ11．事務的な手続きによるもの。特段の意図はない。

Ｑ12．プレスにあった「財務体質の増強を図るべく検討」とは要するに増資のことか？
Ａ12．総合的に検討しているが、想像している通りで当たらずとも遠からず。
2：あゆ：2006/12/11(月) 20:36:13: ＩＲに質問している電話の裏では社員の談笑が・・・（苦笑）
今日のプレスに対する社内に危機意識というか緊迫感はないようです。
3：あゆ：2006/12/11(月) 20:43:31: 追記。

電話に出たＩＲの担当は女性。過払い引当については今いち要領を得ないとの印象。
ネット上の掲示板は時間がある時見ているとの事。
4：にこ：2006/12/11(月) 22:07:22: ＞ＩＲに直接電話

早速の記載ありがとうございました。
来年の今頃は少々雰囲気も変わっていると期待したいです。
株は持ってなかったけど、検索に興味があって、
JWORD開始前後、
よくクマガイコムを拝見していました。
あの時も非難がすごかったような・・
今日、S安で少し買い増し
また７００円台、６００円台・・
台替わりしたときに買い増しします。

ゆっくり・のんびりと・・
ここまできたら、あわてたってしかたなし。
楽しい事でも考えて・・・・年末過ごします。
5：あゆ：2006/12/11(月) 23:25:34: にこさん、
今日は売り板が凄まじく、とても買い向う気にはなれませんでした。
僕は明日の寄りの状況と出来高を見てから買いのタイミングを探ります。
少なくとも信用買い残の整理がもっと進んでから買い出動するつもりです。

＞来年の今頃は少々雰囲気も変わっていると期待したいです。

僕の描いているイメージも一年後です。
例のＩＲセミナーを聞いた後の個人的なシナリオは、
本決算発表による株価の乱高下（2月）→来期１Ｑの決算発表により鎮静化（5月）
→２Ｑの決算発表で引当影響を確認（8月）→３Ｑ決算発表で割安感が認知（11月）
というものでした。今日のプレスにより乱高下のタイミングが早まったものと
捉えています。
6：gmokey：2006/12/12(火) 00:20:05: IRとのQ&A記載有難うございます。
興味深く読ませて貰いました。
２２億円の黒字から１０５億円の赤字とは想定外でした。
これで悪材料出尽くしとなり、下がるところまで下がれば、来期にかけて期待できるとは思っています。
幸い個人的にはまだ損失は出ていませんので、売らずに、来年後半に賭けたいと思います。
7：あゆ：2006/12/12(火) 00:39:13: gmokeyさん、
僕にとっては金額以上に発表のタイミングが想定外でした。完全無防備状態。
決算発表（2月）の直前ではなく今日発表した事が会社としての誠意でしょう。
ところで今の株価水準で損が出ていないとはさすがですね。嵐が過ぎ去れば
株価は回復していくと思います。希望と期待を込めて。
8：にこ：2006/12/12(火) 20:37:28: 今日も少し買い増ししました。

また７００円台、６００円台・・
なんて言ってた矢先から買い走っている自分が恥ずかしいですけど。

今年のスッ高値を掴んで、延々と買い増ししては、ため息・・
の繰り返し作業で、やっと1500円の買値・・・

「買値を1100円にすること」
これが私の来年のGMO作戦
笑ってやってください・・・

下手なナンピン、すかんぴん　ですが、
狼狽もせず、淡々と買い増ししている
自分自身を毎日慰め、励ましています。
9：あゆ：2006/12/12(火) 23:12:50: にこさん、
実は僕も今日買ってしまいました（笑）
昨日の引けで繰り越した売り残が寄りで一気にさばけた点と
日中足で十字線を描いていましたので売り買いの力が拮抗
していると思いました。
10：gmokey：2006/12/12(火) 23:49:04: 私は今日買うタイミングを見計らっているうちに、買いチャンスを逃してしまいました。
仕事中にそう頻繁にチェックできないので。

明日が楽しみです。
11：あゆ：2006/12/13(水) 00:12:32: gmokeyさん、
お仕事お疲れ様です。
仕事をもつ社会人はそうそう板を見れるものではありません。極めて健全ですよ。
買いのチャンスはまだあると思います。思ったより信用買の投売りが進んで
いませんので、ドカン☆ともう一段下げる可能性も捨て切れません。
12：ちぎ：2006/12/13(水) 00:57:28: はじめまして。
私も先日のプレスには正直違和感？を覚えました。

セミナーには参加出来なかったけれど、
HPでその様子を動画で繰り返し見た後に
平均単価を下げるべく、今となってはヘタな
ナンピンをしたもので。

あゆさん、
いつも冷静で詳細な分析、有り難く拝見しています。
さて「決算発表（2月）の直前ではなく今日発表した事が
会社としての誠意でしょう」とのことですが、
私には今月末の配当逃れにしか思えませんでした...（TT)

にこさん、
私は平均1600円台で持っています(TT)
今日終日板を見ていて、意外に？へたンなかったので
830台で成り買いしようとスタンバっていましたが、
結局買わずじまいでした。

今日のお買い物が良い方向に向かうと良いですね。
私もここまで来たら、淡々と様子を見るより他ありません。
13：あゆ：2006/12/13(水) 01:36:33: ちぎさん、はじめまして。

今回のプレス発表のタイミングに対する解釈は色々とあると思います。
僕の言った「誠意」の意味は、仮にこのプレスを年明けに持ち越した場合
会社を信じた投資家が、配当権利狙いの新規取得・買増し・売控えるといった
行動が予想されます。その後で下方修正の発表をしたらどうなるでょう？
｢詐欺だ！｣「どうして早く言わなかった！」などの非難大合唱で、下手すれば
株主代表訴訟にも発展しかねません（特に外人投資家）。
であれば先手を打とう、というのが経営者の考えになると思います。
だましだましで発表を遅らすよりは潔く発表して投資家の資金を固定化させないよう
手を打ったのだと（良心的に＾＾；）解釈しています。

P.S.
配当については別の機会にテーマにします。
14：にこ：2006/12/13(水) 21:35:56: ちぎさん、はじめまして。

なにせ「来年、平均単価目標1100円」ですから、
何年か先には、いいことあると願っています。

今日のＩＲ増資発表も仕方なしって感じですね。

希薄化より資本増強の方に重きを置いた考えを支持します。
15：ちぎ：2006/12/14(木) 00:43:50: 「仕方がない」と言えば仕方がなかったんでしょうが
私はどうも釈然としません。。。

先日来のプレスを時系列に鑑みると、
株主に対するある種の冒涜のように思えて
ソコハカとなく哀しくなりました。
16：gmokey：2006/12/15(金) 10:51:02: 確かにちぎさんの気持ち本心では、同じところがあります。
ただ、増資の方法として、他の通常の選択肢と比較すると、ある意味ウルトラＣ的な方法で一般株主に対する影響を最小限にする事ができたのかな、と感じましたが。
勿論、我々株主としては上がるか、下がるかですが。
17：ちぎ：2006/12/19(火) 00:55:38: そうですね
増資の方法としては
他に取るべき手段が無かったんだろうな、という意味で
「仕方がなかったんでしょうが」と書いたのですが

が、11月のセミナーで配当性向33％をうたいあげながら
その後マイナスのプレスを小出しにして、
結果３週間も経たないうちに、社長自ら宛の増資とは。。。
（それも700円台でね^^;）
　　＊そもそも700幾らかの根拠は何なのでしょうね？

いずれにせよこういうやり方は
株主に不安を与えるばかりなのではないでしょうか？
そういった意味で「哀しい」と書いたもので
他意はありません。

以来ずっと板に張り付いて来ましたが
どうにも買い増す気が起きず、
ここでは年初に２回転させて貰ったので、
年内ギリギリ張り付いてみて
いよいよあぶなそ～なら税金対策に損切りも考えています。

勿論、持ち直してくれることが一番の願いですが。